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干货!光伏行情还能走多远?
  发表时间:2021年02月09日  点击数:21次

  

       我们一直在深度跟踪军工、半导体、光伏板块的逻辑演变,这些逻辑往期文章里已经讲过很多了,从启动到逻辑兑现过程,也深度给大家跟踪过。

  1月22日和大家分享了光伏的产业逻辑,主要梳理了四大主线,分别是政策、产业链优势、业绩超预期以及估值。其中关于光伏业绩超预期提到了,“2020年的业绩已经达到很多机构对2021年的业绩预期,未来还会持续超预期。”

  结合最近的年报业绩披露潮来看,确实很多光伏产业链上的企业业绩超预期。

   


  比如阳光电源预计2020年净利润在18.5-20.5亿元之间,净利润同比增长超过100%;福斯特预计2020年实现净利润15.4亿元,增速达61%;福莱特预计2020年实现净利润15-16.6亿元,增速同样超过100%,这些都是超出市场预期的。隆基股份82-86亿的净利润符合预期或者略微低于市场预期,其背后原因在于公司在大尺寸设备与产线上的升级,人民币升值带来的汇兑损益,以及部分存货的减值所导致的。

  业绩出来之后,我们也统计出卖方机构对龙头公司2021年的业绩预测数据,比如机构预测隆基股份、阳光电源、福斯特、福莱特2021年的净利润分别为116亿、30亿、20亿,28亿,相比2020年的业绩有40%,57%,30%,80%的增速,继续维持较高的业绩增速预期。

  另外值得注意的,上机数控2020年业绩5.3-5.8亿,机构预测2021年的净利润16-20亿的水平,增速200%以上,这得益于公司已经拿到了累计300亿的大订单。我们在直播间拆解过上机数控2021年的业绩情况:300亿的大单,假设2021年交付40%,就是120亿元收入,按照15%-20%的净利率计算就是18-24亿元的净利润。

  业绩是最佳的逻辑验证的方式,一切的一切都要反映到业绩上来。光伏产业年报业绩整体上是超预期的,进一步验证了光伏的高景气度。最近市场迎来调整,光伏板块也正处于调整状态,继续为下一波行情埋下伏笔。

  接下来,度过一年中最重要的春节之后,A股也将迎来一波“春季攻势”。最最原始的逻辑,就是开始按照新的一年的预期利润,重新估值。

 

 

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